總經與外匯
美國 7 月 CPI 降到 3.4%：Fed 9 月升息機率下修，台股真正要看能源與殖利率
美國 7 月 CPI 月增 0.1%、年增 3.4%，核心 CPI 年增降到 2.5%。市場下修 9 月升息押注，但能源年增仍高、10 年債殖利率仍在高檔，台灣科技股尚未拿到「利率一路下降」的保證。
何雅婷2026年8月12日5 分鐘閱讀
洞見今日，影響未來
景氣循環、通膨、就業、央行與新台幣匯率。
美國 7 月 CPI 月增 0.1%、年增 3.4%，核心 CPI 年增降到 2.5%。市場下修 9 月升息押注，但能源年增仍高、10 年債殖利率仍在高檔，台灣科技股尚未拿到「利率一路下降」的保證。
美國7月CPI月增0.1%、年增3.4%，核心CPI月增0.2%、年增2.5%。整體通膨降溫，但住房仍是當月主要上行項目；台灣投資人可據此重新檢視美元、主要央行政策預期與全球資產配置的觀察條件。
澳洲央行8月11日將現金利率目標維持在4.35%，焦點轉向政策聲明如何界定通膨風險，以及8月12日美國7月CPI發布後，全球利率預期是否改變。台灣投資人可分別追蹤澳洲通膨與政策訊號、美國通膨數據及澳幣相關資產的利率敏感度。
聯準會H.10統計顯示，2026年8月3日至8月7日，美元兌新台幣由32.4400元降至32.2500元，新台幣相對升值約0.59%；同期廣義美元指數下跌約0.53%。對台灣投資人而言，美元資產的台幣換算價值承壓，但美元收付款與換匯決策仍須區分即期統計、銀行牌告與個人資金時程。
市場報導顯示，美日協調支持後美元兌日圓一度在157附近整理，較約163的干預前水準反映日圓走強。日本財務省6月底官方準備資產降至1兆2,874.76億美元，但實際外匯操作金額仍須等待既定月度或季度揭露；台灣投資人應分別檢視匯率部位、日股日圓換算效果與基金未避險風險。
美國7月非農就業轉為月減2.3萬人，且5、6月合計下修10.3萬人；但失業率降至4.1%，主因勞動參與率與勞動力規模同步下滑。公布日美債殖利率下跌、標普500收高，台灣投資人應把焦點放在後續通膨、勞動供給及貨幣政策訊號，而非單以一個月的失業率判讀景氣。
中國7月貨物貿易順差降至1,125億美元，較6月收窄，但出口與進口仍較去年同期增加。對台灣投資人而言，重點不在以單月順差推論人民幣方向，而是追蹤中國外需是否持續由歐盟與東南亞支撐，以及進口擴張能否反映亞洲供應鏈需求延續。
美國截至8月1日當週初領失業救濟金為19.9萬件，仍低於20萬件，四週均值降至19.875萬件；但截至7月25日當週續領人數升至180萬人。數據呈現企業裁員壓力未見明顯擴大、求職者再就業速度仍需觀察的分歧訊號，對美元與利率預期宜採條件式解讀。
美國6月商品與服務貿易逆差降至733億美元，進出口同步下滑；對台貨品逆差縮至149億美元。數據提供跨境需求、進口節奏與匯率傳導的追蹤起點，但因金額未經價格調整，不能單憑單月變化判定終端需求或匯率趨勢。
美國7月ISM製造業PMI升至55.6，創2022年5月以來高點；生產、就業與出口訂單同步改善。數據提供美元景氣支撐與台灣出口外需的正向觀察訊號，但投入價格仍高、單月調查不等於需求趨勢已完全確立。